Quanto os executivos “consomem” do seu EBITDA?
Depois da relação entre ROL e remuneração (postagens de 20/6, 27/6 e
4/7/2015) vamos ver a relação da remuneração dos
executivos com o EBITDA. Ainda com base nas informações de 2013 (os Formulários
de Referência de 2014 ainda não foram “digeridos”).
A média de um universo de 77 empresas foi de 2,62% (excluídas as
instituições financeiras e empresas que não divulgaram ou com EBITDA negativo).
Lembrando que são informações publicadas de forma organizada no Anuário de
Governança Corporativa das Companhias Abertas 2014 da Revista Capital Aberto.
Vejam a tabela completa e tirem as suas conclusões.... Alguns
números assustam:
|
|
Remuneração total 2013
|
EBITDA 2013
|
relação
|
||
|
AES
Tietê
|
4.944.490
|
1.525.480.000
|
0,32%
|
||
|
Aliansce
|
15.023.212
|
342.648.000
|
4,38%
|
||
|
ALL
|
28.227.957
|
1.830.200.000
|
1,54%
|
||
|
Ambev
|
80.240.549
|
13.910.400.000
|
0,58%
|
||
|
Anhanguera
|
25.352.751
|
299.086.000
|
8,48%
|
||
|
Arezzo
|
3.807.887
|
159.460.000
|
2,39%
|
||
|
Arteris
|
12.126.527
|
1.232.768.000
|
0,98%
|
||
|
B2W
Digital
|
9.552.440
|
431.110.000
|
2,22%
|
||
|
Braskem
|
28.333.582
|
4.796.009.000
|
0,59%
|
||
|
BRF
|
22.412.129
|
3.131.300.000
|
0,72%
|
||
|
BR
Insurance
|
11.018.317
|
106.825.000
|
10,31%
|
||
|
BR Malls
|
57.767.800
|
1.698.096.000
|
3,40%
|
||
|
BR
Pharma
|
7.907.000
|
17.859.000
|
44,27%
|
||
|
BR
Properties
|
17.918.327
|
722.496.000
|
2,48%
|
||
|
CCR
|
34.295.000
|
3.486.096.000
|
0,98%
|
||
|
Cemig
|
11.415.772
|
5.186.000.000
|
0,22%
|
||
|
Cesp
|
2.341.057
|
852.187.000
|
0,27%
|
||
|
Cetip
|
42.764.946
|
628.900.000
|
6,80%
|
||
|
Cia.
Hering
|
15.583.893
|
394.464.000
|
3,95%
|
||
|
Cielo
|
35.849.924
|
3.575.300.000
|
1,00%
|
||
|
Copasa
|
6.397.549
|
1.156.899.000
|
0,55%
|
||
|
Copel
|
10.594.318
|
1.829.396.000
|
0,58%
|
||
|
Cosan
|
12.691.101
|
1.701.900.000
|
0,75%
|
||
|
CPFL
Energia
|
10.203.000
|
3.545.873.000
|
0,29%
|
||
|
CSN
|
29.657.822
|
4.213.584.000
|
0,70%
|
||
|
Cyrela
Realty
|
33.696.170
|
1.134.000.000
|
2,97%
|
||
|
Dasa
|
16.942.949
|
443.594.000
|
3,82%
|
||
|
Ecorodovias
|
15.321.683
|
1.195.518.000
|
1,28%
|
||
|
EDP
|
4.912.601
|
1.655.697.000
|
0,30%
|
||
|
Eletropaulo
|
11.886.735
|
729.300.000
|
1,63%
|
||
|
Embraer
|
51.309.000
|
2.239.100.000
|
2,29%
|
||
|
Equatorial
|
9.552.000
|
539.357.000
|
1,77%
|
||
|
Estácio
|
21.411.291
|
320.279.000
|
6,69%
|
||
|
Eztec F
|
10.929.534
|
569.360.000
|
1,92%
|
||
|
Fibria G
|
36.904.800
|
3.573.608.000
|
1,03%
|
||
|
Gerdau
|
14.358.864
|
4.784.000.000
|
0,30%
|
||
|
Gol
|
10.866.353
|
826.955.000
|
1,31%
|
||
|
Grendene
H
|
6.074.471
|
435.881.000
|
1,39%
|
||
|
Hypermarcas
|
16.857.777
|
1.001.500.000
|
1,68%
|
||
|
Iguatemi
|
12.382.129
|
336.040.000
|
3,68%
|
||
|
Iochpe-Maxion
|
10.306.804
|
663.436.000
|
1,55%
|
||
|
JBS
|
10.159.429
|
6.194.100.000
|
0,16%
|
||
|
Kroton
|
52.643.996
|
666.900.000
|
7,89%
|
||
|
Light
|
15.181.122
|
1.696.833.000
|
0,89%
|
||
|
Localiza
|
32.814.845
|
916.500.000
|
3,58%
|
||
|
Lojas
Americanas
|
35.579.635
|
1.846.000.000
|
1,93%
|
||
|
Lojas
Marisa
|
8.839.657
|
370.821.000
|
2,38%
|
||
|
Lojas
Renner
|
18.776.011
|
837.132.000
|
2,24%
|
||
|
Marcopolo
|
17.350.896
|
435.114.000
|
3,99%
|
||
|
Marfrig
|
17.642.068
|
2.373.777.000
|
0,74%
|
||
|
M. Dias
Branco
|
14.510.962
|
673.811.000
|
2,15%
|
||
|
Mills
|
11.990.423
|
403.088.000
|
2,97%
|
||
|
Minerva
|
5.474.238
|
551.400.000
|
0,99%
|
||
|
MRV
|
13.341.173
|
606.153.000
|
2,20%
|
||
|
Multiplus
|
8.530.042
|
285.213.000
|
2,99%
|
||
|
Natura
|
20.453.500
|
1.609.000.000
|
1,27%
|
||
|
Odontoprev
|
9.082.536
|
274.473.000
|
3,31%
|
||
|
Oi
|
14.991.342
|
9.565.100.000
|
0,16%
|
||
|
Pão de
Açúcar
|
54.940.651
|
3.813.664.000
|
1,44%
|
||
|
PDG
Realty
|
13.360.148
|
581.901.000
|
2,30%
|
||
|
Petrobras
|
11.836.434
|
62.824.000.000
|
0,02%
|
||
|
Qualicorp
|
10.000.671
|
408.700.000
|
2,45%
|
||
|
Queiroz
Galvão
|
2.550.582
|
222.900.000
|
1,14%
|
||
|
Raia
Drogasil
|
16.119.000
|
355.636.000
|
4,53%
|
||
|
Randon
|
12.216.165
|
563.893.000
|
2,17%
|
||
|
Rossi
Residencial
|
5.405.267
|
182.000.000
|
2,97%
|
||
|
Sabesp
|
3.954.922
|
3.371.000.000
|
0,12%
|
||
|
Souza
Cruz
|
16.588.937
|
2.635.400.000
|
0,63%
|
||
|
Taesa
|
7.545.351
|
1.322.850.000
|
0,57%
|
||
|
Telefônica
Brasil
|
20.694.530
|
10.575.600.000
|
0,20%
|
||
|
TIM
|
14.417.066
|
5.206.700.000
|
0,28%
|
||
|
Totvs
|
25.764.706
|
402.078.000
|
6,41%
|
||
|
Tractebel
|
17.536.766
|
3.043.000.000
|
0,58%
|
||
|
Ultrapar
|
34.282.400
|
2.918.000.000
|
1,17%
|
||
|
Usiminas
|
30.982.422
|
1.773.313.000
|
1,75%
|
||
|
Vale
|
64.849.505
|
42.386.462.000
|
0,15%
|
||
|
Weg
|
5.131.037
|
1.230.032.000
|
0,42%
|
||
|
Media
|
2,62%
|
||||
Mais uma vez as empresas “sem dono”, de controle difuso, nos
surpreendem. Por que será?
Vale lembrar que não se trata de uma pesquisa acadêmica, mas
somente um singelo alerta para os investidores que “esquecem” de olhar tão
importante ferramenta de incentivo, ou por vezes de desalinhamento.
Nas próximas semanas teremos tabelas por grupos (até R$ 2 bilhões,
entre R$ 2 e 10 bilhões e acima de R$ 10 bilhões de EBITDA).
Abraços a todos,
Renato
Chaves
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