É carnaval... Cuidado com o CEO vampiro.

Mais uma polêmica que desagrada 99,9% dos sócios do Yacht Club de Ilhabela. Mas vamos lá, já que nem atendente em parque da Disney consegue agradar a todos...

Não conhecem a figura do CEO vampiro? Não se trata de uma figura carnavalesca... Eles estão espalhados por aí e podem estar sugando o tempo dedicado à empresa onde você investe suas suadas economias com a atuação como conselheiros de outras empresas. Tem até CEO que é conselheiro em mais de uma empresa !!! Aí vira escândalo, pois ele seria um CEO meio período. Brincadeirinha hein meu amigo Bigode.

Pois é, ao invés de usar o precioso tempo para gerar resultado nas empresas que comandam, esses executivos desviam o foco, oferecendo dedicação a outras empresas, com viagens (muitas algumas para o exterior), reuniões de dia inteiro (pelo menos 11 reuniões em um ano), além de horas e horas de leitura prévia como preparação para reuniões do conselho externo. Sim, acreditem, ser conselheiro demanda tempo e está inclusive escrito no recém lançado Código Brasileiro de GC que a sua remuneração deve ser proporcional à demanda de tempo (item 2.7.1). Como não existe negócio fácil nesse nosso Brasil e conselho de empresa não é como conselho consultivo de condomínio, concluímos que o CEO vai sumir mesmo da empresa por um tempo...

Como o investidor fica sabendo dessa atuação paralela, quase um bico? Talvez no currículo do executivo no formulário de referência, mas nunca em atas de reunião dos conselhos de administração, que em tese deveriam aprovar esse “outro trabalho”.

Sem ter a pretensão de tratar do chamado Board Interlocking e suas consequências aqui nessa rápida postagem pré carnavalesca, fica a dica de leitura da tese de mestrado na USP de Wesley Mendes da Silva, que nos relata um “mundo pequeno” no nosso universo de empresas listadas, com conselhos de administração dominados por poucos profissionais (Board interlocking, desempenho financeiro e valor das empresas brasileiras listadas em bolsa: análise sob a ótica da teoria dos grafos e de redes sociais, disponível em http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-24052010-161337/pt-br.php).

O principal argumento que ouço dos executivos que defendem a prática é questionável: benefício para a Cia que comanda, devido ao network criado nos conselhos externos. Mas se o “mundo dos conselhos” é pequeno eu diria que os benefícios são enormes para a empresa que recebe o CEO como conselheiro, mas são prá lá de duvidosos para a empresa que “empresta” o CEO.

Querem nos convencer que o relacionamento com meia dúzia de outros conselheiros e executivos pode gerar mais negócios do que a presença em um evento do IBGC, por exemplo? Ou um café da manhã de debates da Revista Capital Aberto (eu recomendo !!!)? Não acredito. Aliás, é raro ver CEOs nesses eventos ... Mais fácil achar nota de R$ 3,00 caída no chão.

Quer fazer network? Vai para um prazeroso happy hour ou então para um clube de golfe/tênis.... Pelada com os amigos de faculdade não conta, mas o  Iate Clube do RJ também é uma boa alternativa.

Eu diria que o principal motivador desses executivos é a vaidade, já que ser conselheiro é uma questão de status no mundo empresarial. Se você não atua em conselhos seus pares o olharão com olhares críticos. Pronto, falei.

Outra motivação é a aposentadoria. Se o CEO estiver no final de sua carreira como executivo a participação precoce em alguns conselhos serve de preparação um futuro promissor. Até entendo que ele seja liberado para atuações paralelas nessa fase da vida... Pode até virar um bom conselheiro na própria empresa onde atua como CEO.

Por último, mas não menos importante, vem a remuneração extra. Como são executivos de prestígio eles exigem remunerações acima da média do mundo de conselheiros. Conheço um desses CEO-celebridade que ganha “aproximadamente” R$ 2.646.662,16 por ano como presidente do conselho de uma empresa parruda, dessas que faturam mais de R$ 2,216 bilhões/ano, mesmo sendo CEO de uma empresa que dá muita dor de cabeça, daquelas dores de cabeça que só aparecem acima dos 5.000 mts e nem Diamox resolve. Nada mal, dá até para trocar de iate no final do ano com essa remuneração extra... E como o novo Código de Governança menciona que a remuneração tem relação com a dedicação e no mesmo conselho tem conselheiro ganhando somente R$ 582 mil/ano, parece que a dedicação do pop star é alta... Mas como o dia só tem 24 horas ele certamente está deixando algum prato cair...

Abraços a todos e um excelente carnaval,

Renato Chaves

Diversidade no comando de empresas? Aqui não...

A foto de página dupla, publicada em um anúncio de uma importante empresa de alimentos brasileira no jornal Valor do dia 14/12, revela aquilo que todos nós já sabemos: nossas empresas são comandadas por homens, todos brancos. A foto não nega, 13 executivos, vários engenheiros e uma sentença: são todos homens brancos. Alguns jovens, ok, mas todos homens brancos.

Ou seja, a empresa que anuncia “que faz parte da família brasileira” e que já havia nos massacrado com anúncios fotográficos em jornais do seu conselho de administração igualmente branco e masculino, assim como outras grandes empresas, está presente com seus produtos nas nossas casas sem refletir a realidade da nossa sociedade. Parece que existe mesmo uma barreira que impede que mulheres e negros galguem cargos gerenciais. Eles simplesmente não aparecem nas fotos de conselhos e diretorias, reservadas a quem usa Gillette Mach 3 e caneta Mont Blanc.

As únicas facetas da diversidade nas nossas empresas são encontradas nos cargos com menor remuneração e na garagem da diretoria: BMWs, Land Rovers, Porsches (Cayannes e Panameras) e um ou outro mais acanhado Audi A3.

E já que a CVM está mexendo na Instrução 480, que tal incluir um item nos formulários de referência com números sobre a diversidade nas empresas – percentuais de negros e mulheres na força de trabalho e em cargos gerenciais? Seria uma modesta contribuição para o debate, ponta pé inicial para estudos mais complexos nos centros de pesquisa.

Como diria o saudoso Drummond:

"... A injustiça não se resolve.
À sombra do mundo errado
murmuraste um protesto tímido.
Mas virão outros..."

Abraços a todos,

Renato Chaves

Termos de compromisso: um incentivo à malandragem – parte II.

Olha eu aí de novo. Compra, venda, fusão e incorporação de empresas representam excelentes oportunidades para a atuação de malandros no mercado de capitais....

Mas nada disso acontece sem o auxílio de assessores “externos”, regiamente remunerados. São escritórios de advocacia, firmas de auditorias e bancos de investimentos que, dependendo da operação, mudam de posição: deixam de ser assessores e viram cúmplices, tamanha a usurpação de direitos que acontece da forma mais descarada possível.

Pois um termo de compromisso recentemente julgado na 7/9 aliviou a barra de uma famosa empresa de auditoria, que prestou “serviços” para uma turma pesada que atua no Rio Grande do Sul e de tempos em tempos apronta um ilícito milionário.

Tudo resolvido com um chequinho de R$ 650 mil e vida que segue. E a turma tomando chimarrão, de arma na mão, pronta para o próximo assalto.

Que fique registrado mais um tímido protesto: o único “recado” que educa o mercado é a inabilitação pesada (10/15 anos), com multa. Porque 2 anos de ausência no mercado parece período sabático. Infração grave TEM que ser julgada e o agente de mercado que comete a infração, pessoa física ou jurídica, tem que ficar marcado a ferro, como se faz(ia) com gado solto no pasto (uma maldade com os animais).

E de nada adianta comemorar a 1ª condenação na esfera criminal (o famoso caso das facas, alicates e tesouras) se do outro lado o recado para o mercado é “façam falcatruas e depois venham conversar, mas não esqueçam o talão de cheques”.

Como diz Beto Guedes em Paisagem da Janela:

Quando eu falava dessas cores mórbidas
Mas eu falava desses homens sórdidos
Quando eu falava desse temporal
Você não escutou

Tec, tec, tec, enter, enter.... Ficando “rouco” de tanto digitar e a culpa não é da dupla calor de 48˚/ar condicionado. Mas o carnaval vem aí, com montanhas e mais montanhas geladas pra refrescar.

Abraços a todos,

Renato Chaves

Termos de compromisso: um incentivo à malandragem.

Queridos leitores, estou indignado. E não é com a cambaleante campanha do glorioso Botafogo no campeonato carioca, mas sim com mais um termo de compromisso milionário firmado pela CVM.

O hábito de murmurar tímidos protestos, como preconizado por Drummond, vem bem antes de lançar o Blog em 2010. E infelizmente parece que o artigo que escrevi para o jornal Valor nos idos de 2007 continua atualíssimo: a “Lei de Gérson” ainda prevalece no nosso mercado de capitais.

Para quem tem menos de 40 anos vale esclarecer que não se trata de uma “lei”, mas sim um “conceito” popular nascido a partir de uma propaganda do cigarro Vila Rica, protagonizado pelo jogador de futebol Gérson, o “canhotinha de ouro” que brilhou na seleção brasileira e no meu querido Botafogo (disponível em https://www.youtube.com/watch?v=12ByfhwzLzA). Ele dizia: “gosto de levar vantagem em tudo, certo?”. O Gérson sempre foi um cara íntegro, exemplo como cidadão e jogador, mas foi infeliz ao veicular sua imagem de atleta famoso na horrenda campanha do cigarro. E parece que o conceito agradou fumantes e não fumantes, gregos e goianos, caiu na boca do povo e o “levar vantagem em tudo” não ficou mais restrito ao “andar de cima”. Será que isso tem reflexos até hoje? Não sei avaliar... Deixemos isso para filósofos e antropólogos. Mas hoje em dia seria impensável um jogador de futebol fumando cigarros, vinculando sua imagem a um produto cancerígeno: leve vantagem em tudo, com direito a câncer de laringe, boca, esôfago, estômago, etc, etc, etc ... (me desculpem a falta de lirismo na propaganda antitabagista – odeio cigarro).

Pois bem, um recente acordo firmado pela CVM é um verdadeiro tapa na cara do mercado de capitais: fez falcatrua para levar vantagem em tudo? Tudo bem, é só propor um termo de compromisso (R$ 550 mil), e mesmo com a identificação de impedimento jurídico tentar de novo, fazer nova proposta de R$ 2 milhões para empurrar o processo para debaixo do tapete, sem confissão de culpa, e ficar livre para atuar no mercado....

Fico imaginando a área técnica da CVM, ciosa e competentíssima na formulação das acusações (palmas, palmas e mais palmas !!!), vendo essa turma de trambiqueiros rindo no auditório do 34º andar da Rua Sete de Setembro 111. Puro desgosto, capaz de acabar com a 3ª feira de qualquer morador de Copacabana.

Tristeza de um lado, alegria do outro. Advogados agradecem, pois não vão ficar anos e anos discutindo na justiça sem ver a cor dos vultosos honorários. O pessoal de Brasília sorri de orelha a orelha, já que os tostões negociados no acordo vão direto para o caixa do Tesouro Nacional.

São controladores inescrupulosos, que usam e abusam do mercado há anos, como nós cidadãos usamos garrafas PET que vão parar nos fétidos Tietês da vida. Tudo com a ajuda de executivos iluminados e regiamente remunerados, além de talentosíssimos advogados, desses que atuam em escritório de 3 letrinhas (sempre presentes nas confusões societárias em nosso país).

A quantidade de condutas deletérias do processo assusta: (i) destinação irregular de resultados em detrimento da distribuição do dividendo mínimo obrigatório; (ii) constituição e utilização irregular da Reserva Estatutária e (iii) celebração de negócios estranhos ao objeto social da Companhia foram os “mal feitos” da vez dessa turma, velha conhecida do mercado (não é meu amigo MC?).

Pagamento do DARF? Nada que um mútuo entre empresas do grupo não resolva, né Chico? Algo imoral, mas bem usual pelas terras baianas.

Já estou “rouco” de tanto digitar: termo de compromisso não deve ser usado para infrações graves. Conduta deletéria tem que ser julgada e não empurrada pra debaixo do tapete. Termo de compromisso, conforme dita a lei, deve ser usado com observância da gravidade das infrações. Um exemplo da boa utilização da ferramenta pode ser visto nos julgamentos do dia 20/12: DRI que deixa de divulgar informação relevante... uma falha operacional, sem má fé.

O único “recado” que educa o mercado é a inabilitação, com multa !!

Por fim, se tem uma melodia que poderia servir de fundo musical para o nosso mercado é a enfadonha “Malandramente” que toca nas rádios “B” e em todas as festas de casamento (sim, sempre rola um funk depois que as tias dos noivos vão embora).

Mas eu prefiro ficar com Caetano e seu lirismo em “purificar o Subaé, mandar os malditos embora”. Ou melhor, purificar Camaçari.

Tec, tec, tec, enter, enter.... ficando “rouco” de tanto digitar tímidos protestos. Mas nada que gomas de gengibre não resolvam.

Abraços a todos,

Renato Chaves