G.R.E.S. Insiders do Amanhã.

Olha o refrão:

“Liberdade, liberdade,

abre um termo de compromisso sobre nós,

que a clemência desse DARF

solte pra sempre a nossa voz”.

Segura o breque.... Concentração na Rua Sete de Setembro, em frente à Loja Magal.

Aproveitando o embalo de carnaval os insiders vestem a fantasia de picaretas do mercado de capitais e pedem passagem.

Levanta, sacode a poeira, negocia umas ações com informação privilegiada e dá a volta por cima, com um terminho de compromisso sem confissão de culpa.

Diretor vice-presidente de empresa de aviação negociando ações dois (!!!) dias antes da divulgação de fato relevante? Qual a desculpa? Já sei, estava em voo, sem conexão, não sabia de nada. Êpa, peralá, agora não tem wifi no céu azul de brigadeiro? Relaxa comandante, nada que um terminho de compromisso de R$ 150 mil não resolva.

A ferramenta está tão vulgarizada que tem DRI da empresa com nome de whisky que negocia ações antes da divulgação do ITR, faz acordo de R$ 220 mil e depois desiste “em virtude dos valores” !!!

Segura o tranco porque a Mangueira pede passagem.

Bom carnaval a todos,

Renato Chaves

O crime compensa, pelo menos no mercado de capitais.

Quanto a empresa de “research publicações Ltda.”, com sua bendita garota propaganda, pagaria por uma agressiva campanha de marketing, aproveitando o boom do nosso mercado para alavancar o seu negócio de análise de valores mobiliários não registrado como negócio de análise de valores mobiliários? R$ 4,250 milhões? Saiu barato esse terminho, não é? Não paga 15 minutos nos intervalos dos BBBs da vida...

Em outros jurisdições essa turminha teria amargado um par de dias em Bangu 8. Com posterior inabilitação, claro.

Fato é que os garotos praticus da Faria Lima curtiram/zombaram com a cara do xerife por meses, e tudo terminou em pizza, mas “sem confissão de culpa” é claro.

Infração grave tem que ser julgada, nada de empurrar pra debaixo do tapete.

Outras Betinhas serão bem-vindas na 7/9, mas desde que tragam um polpudo cheque na mão para pagar o DARF do terminho de compromisso.

Mas cuidado meninas bestinhas, para chegar na 7/9 com suas vistosas bolsas Louis Vuitton tem que passar pela Freguesia da Glória, pelo Convento de Santo Antônio e pela Faixa de Gaza (bucólica área do Centro do Rio que registra a marca de 5 furtos por hora), cortando caminho pelo Edifício Avenida Central, o 1º prédio do Rio erigido em estrutura metálica no lugar do Tabuleiro da Baiana (o Blog da Governança também é cultura rs *).

Em tempos de águas fétidas cariocas e crimes hediondos gestados nos escritórios da Faria Lima, nunca é demais repetir Caetano: “Purificar o Subaé, mandar os malditos embora”.

Abraços a todos,

Renato Chaves

* P.S.: um amigo de longa data, leitor assíduo do Blog, flamenguista da melhor cepa e carioca de coração, fez o seguinte alerta: o edifício foi realmente o 1º arranha-céu construído no Rio com estruturas metálicas (“aço de Volta Redonda”), mas foi erguido onde se situava o antigo edifício do Hotel Avenida e a Galeria Cruzeiro, sendo que ponto terminal de bondes da Zona Sul, conhecido como Tabuleiro da Baiana, ficava ali perto, próximo à Rua Senador Dantas. Valeu o alerta amigo.

Os coveiros rondam o Novo Mercado.

Crônica de uma morte anunciada: esse poderia ser o título da postagem, em homenagem ao primoroso livro do gigante Gabo.

Criado com uma régua de exigências mais alta para atrair investidores preocupados com as boas práticas de Governança Corporativa, o Novo Mercado no Brasil caminha para um triste fim, a depender dos engravatados rapazes dos bancos de investimentos, da nossa pomposa bolsa de valores e de alguns outros atores importantes, como a famosa associação de empresas (leia-se controladores inescrupulosos escondidos por trás de uma confraria), os assessores jurídicos e alguns conselheiros-celebridades.

Os rapazes dos bancos de investimentos querem é vender, garantir o leite das crianças (o milk melhor dizendo) e um novo Rolex no pulso, substituindo aquele que foi roubado na saída de Congonhas: dane-se o mundo que eu não me chamo Raimundo, e por tabela dane-se a tal governança corporativa.

A nossa bolsa estimula o debate, de forma até envergonhada, com o discurso de que se as regras não forem flexibilizadas as empresas abrirão capital lá fora. Que tal mexer nos custos de manutenção de uma empresa listada ao invés de esculhambar o modelo de governança corporativa “uma ação um voto” que alinha acionistas?

Que tal dispensar as empresas listadas do relatório do auditor externo nos ITRs, barateando o contrato, lembrando que o texto padrão dos auditores afirma que o documento “não expressa uma opinião de auditoria”? É como chegar ao consultório médico espirrando muito, responder 3 perguntas (à distância.. nesses tempos de Coronavírus) e o médico afirmar que você está gripado, mas que aquela não é uma opinião médica.

Vale lembrar que o meu real é igual ao seu real, caro Guilherme. Como dizia Bezerra da Silva “malandro é malandro e mané é mané”.

Os assessores jurídicos escrevem qualquer coisa para justificar o polpudo cheque, que por sua vez garante a mansão-ostentação em Nogueira ou adjacências.

A fórmula é captar com pouco custo, com grande dispersão acionária, o que garante zero de interferência na gestão... o melhor dos mundos para administradores desalinhados e pouco avessos à modelos sérios de prestação de contas. Quem habita o condado do Leblon se lembra daquela empresa cuja AGO durou mais de 8 horas, com acionistas questionando o CEO maratonista que conseguia a proeza de adotar o modelo "remuneração excessiva-performance pífia"... Isso sem falar nos controladores inescrupulosos reunidos para o cafezinho na Av. Santo Amaro, Jardim Paulista.

Ao copiar o modelo norte americano de ações com super voto, os coveiros do Novo Mercado buscam dourar a pílula com promessas feitas em slide PowerPoint, privilegiando a falta de transparência, com acionistas impedidos de solicitar informações, afinal que não tem voto não tem voz... simples assim.

Será que o nobre deputado que propõe essa aberração entende que o arcabouço jurídico que protege o investidor nos EUA é igual ao nosso? Que a nossa CVM está tão equipada quanto a SEC? Temos que garantir a permanência dos fundadores, sem eles o negócio desanda, afirmam os fariseus... Mas peralá, a empresa já tem mais de 10 anos na praça !!! Aqui se cria até contrato para justificar o pagamento de R$ 160 milhões para fundador não competir com a empresa !!! Argumentos falaciosos que buscam dissimular a nossa dura realidade.

AMEC já se manifestou contra, esperamos uma posição firme do IBGC contra mais essa aberração.

Por aqui, no condado de Copacabana, tem muito estoque de bambu e, consequentemente, muita flecha.

Abraços a todos,

Renato Chaves

Assembleias de acionistas no Brasil: tem que melhorar muito para ficar ruim.

Como assíduo frequentador de assembleias gerais de acionistas desde 1996 posso afirmar, sem medo de errar: são eventos burocráticos para “cumprir tabela”, como se diz no mundo do futebol.

Mas agora, com o novo boom (ou seria bolha?) de entrada de acionistas pessoas físicas no mercado de capitais, as áreas de RI tem um desafio pela frente: como transformar as bolorentas assembleias em eventos de interesse para esses novos acionistas. Eu diria até que o desafio é transformar esse tipo de vento em um canal de formação de acionistas-propagandistas, que irão disseminar a satisfação de investir em determinada empresa, algo que vai além dos dividendos distribuídos.

Esse foi o foco da matéria da jornalista Ana Paula Ribeiro, publicada no site Infomoney no dia 28/1/2020 (https://www.infomoney.com.br/onde-investir/salto-no-numero-de-pessoas-fisicas-em-grupo-de-acionistas-impoe-mudancas-a-empresas-da-bolsa/).

Você, querido novo investidor, que pensa que vai chegar à sede da empresa e ouvir dos administradores (seus empregados – você é o patrão !!!) uma convincente prestação de contas sobre as demonstrações financeiras, vá tirando o seu cavalinho da chuva. 

Com executivos mudos, o que te espera é um conjunto de elegantes advogados com seus ternos italianos, regiamente remunerados (precisa contratar advogado externo? Cadê o jurídico da Cia?), que geralmente formam um exército (nunca andam sozinhos) pronto para atacar com uma verborragia sem fim, ao menor sinal de questionamento por parte de acionistas minoritários. E agora esses mesmos advogados, na figura de consultores de emissões, ainda querem empurrar no nosso mercado as chamadas ações com “super voto”, assunto que merece uma postagem especial de tão vergonhoso que é.

Sabe aquela assembleia que você assistiu na WEB, com o Warren Buffett e seu fiel escudeiro Charlie Munger respondendo pacientemente por mais de 6 horas (!!!) perguntas de entusiasmados acionistas (reveja no link a partir do 32º minuto https://www.youtube.com/watch?v=VCwIAnjAqiM)? Esqueça, aqui no Brasil assembleias demoradas duram no máximo 30 minutos. Pode passar desse tempo, a depender da perícia do estagiário do escritório de advocacia no comando do computador (se der errado já temos um culpado), além de um eventual engasgo da impressora.

Desafio a me apresentarem uma única empresa listada no nosso mercado que responda positivamente a pergunta do Formulário de Referência – item 12.2.j: a empresa disponibiliza fóruns e páginas na WEB  destinados a receber e compartilhar comentários dos acionistas sobre as pautas de assembleias?

É isso, o teatro é montado para não ter debate; na grande maioria das vezes uma AGO imita assembleia de condomínio: quem for a favor da aprovação da matéria permanece como está... todo mundo parado por infindáveis segundos.

Abraços a todos,

Renato Chaves

BlackRock preocupado com o clima, mas com 20 anos de atraso.

A notícia publicada em 14/1/2020 afirma que o gigante da gestão de recursos, com a bagatela de US$ 1,8 trilhão em ativos sob gestão, “vai sair de investimentos em dívidas e ações de produtores de carvão térmico”, pois “as mudanças climáticas transformarão as finanças globais mais cedo do que imaginam” (https://www.infomoney.com.br/mercados/blackrock-coloca-clima-no-centro-de-estrategia-de-us-7-trilhoes/).

Ué, a transformação virá? Como assim? E por que só empresas produtoras de carvão térmico? E quem explora petróleo no Ártico? E a exploração do Tibet (invadido e Dalai Lama expulso)? Alô, alô hipocrisia, aquele abraço !!!

Não seja tão rigoroso Renato, fica parecendo torcedor do Glorioso receoso com o ano de 2020 ...

Tá bem, antes tarde do que nunca (aplausos acanhados), mas a medida chega com 20 anos de atraso, pelo menos. Muita geleira já virou água gelada nesse meio tempo.

Desde 2000 o Hermes, um administrador de fundos subsidiária integral da BT Pension Scheme e o ICCR (Interfaith Center on Corporate Responsability), entre outros gestores, já adotam medidas neste sentido, questionando e deixando de investir em empresas que negligenciam questões ambientais.

O livro “Os novos capitalistas: a influência dos investidores-cidadãos nas decisões das empresas”, de Stephen Davis, Jon Lukomnik e David Pitt-Watson (Editora Elsevier/PREVI, 2008), está repleto de exemplos.

Pois é, se demorar mais não sobra nenhum pinguim, nem urso polar para contar a história.

Abraços a todos,

Renato Chaves

Pau que nasce torto nunca se endireita.

Para começo de conversa a “não competição” é inerente ao dever de lealdade do Administrador, está lá na tal Lei 6404/76....

Remunerações excessivas, sempre privilegiando acionistas controladores fantasiados de executivos-Mont Blanc: a história se repete. Nesse caso, a vista não é tão bela assim, nem a sede da Cia.

R$ 150 milhões no bolso (líquido de impostos !!!), termo de compromisso proposto pelos conselheiros rejeitado (seria um escândalo se fosse aceito) e agora o CEO tenta comprar subsidiária da empresa para concorrer com a empresa, assim mesmo, na cara dura, com contratinho para dar ares de legalidade para a imoralidade explícita.

Depois eu afirmo que algumas situações no mercado de capitais são casos de polícia e vão dizer que eu exagero.

E como aqui no Rio só tem água podre, com Guandu imitando o Tietê, vou para Caxias do Sul, trabalhar e respirar o ar puro da serra gaúcha.

Abraços a todos,

Renato Chaves

Quando vão pegar Marcelinho da Bahia?

Considerando os inúmeros convênios de cooperação firmados pelo xerife (são mais de 14 páginas no site da Autarquia – uma sopa de letrinhas que tem MP, SEC, BC, Embrapa, SEBRAE, TRF, etc. – veja alista completa em http://www.cvm.gov.br/convenios/index.html), certamente os nomes dos administradores de empresas listadas que confessaram o crime de pagamento de propina a políticos/agentes públicos já é de conhecimento da Autarquia. Aquilo que sabemos pelos jornais, como o uso de caixa 3 pela empresa do polietileno e do noneno (a empresa “pediu” para fornecedores viabilizarem o pagamento da propina), a CVM tem acesso direto na fonte.

Então por que não intimá-los a confirmar as confissões feitas em juízo? Seria um rito sumário, sem novas apurações, só para que “bandidos-de-Mont Blanc” confirmassem a atuação criminosa em uma S.A. listada, uma vez que Marcelinho e tantos outros são réus confessos, no melhor estilo Tim Maia.

Pergunta simplória de um não advogado: quando 15 executivos de uma empresa listada se unem para colocar em marcha um complexo esquema de pagamento de propinas a políticos devemos chamar essa ação de formação de quadrilha, bando ou organização criminosa? E o conselho de administração? Estava inebriado com os quitutes da Dna. Marlene (copeira da sede desde a fundação da empresa que começa com C e termina com R – não é a Cobrasfer S.A. e nem a Clubepar S.A.), e não sabia de nada?

Crimes no âmbito do mercado de capitais merecem apuração na esfera administrava rápida, independente da prisão dos meliantes ou uso de tornozeleiras eletrônicas.

Será que “Renatão Passe Livre”, Tavinho Betoneira das Alterosas e tantos outros que praticaram crimes como administradores de empresas listadas nunca serão inabilitados? (*)

Ao conferirmos a lista de impedidos pela CVM (http://www.cvm.gov.br/menu/afastamentos/julgamentos.html) só vemos o ex poderoso topetudo do Jardim Botânico como exemplo de gente famosa/cheirosa/diferenciada envolvida em casos recentes de corrupção de agentes públicos. O resto da lista é de bandidinhos “comuns”, como os executivos da finada ex blue chip dos anos 80 que começa com I e termina com R (não é a Imetamar S.A....).

Mas de que adianta inabilitar executivos sabidamente bandidos de colarinho branco? Perda de tempo Renato, dirão os mais críticos, já que nenhum investidor vai nomear uma cara desses para um conselho de administração.

Discordo, por entender que a punição individual tem um caráter educativo, com efeitos no mercado. A “empresa” não corrompe ninguém, são CPFs que criam o esquema e autorizam pagamentos ilegais. Vale lembrar que, via de regra, os controladores dessas companhias aprovam em assembleia a não propositura de ação judicial contra os administradores (medo do futuro?), o que deixa dos acionistas minoritários com cara de otários. Por vezes até criam bônus para incentivar a delação, o “bolação”.

Purificar o Subaé, mandar os malditos embora, já cantava Caetano (https://www.letras.mus.br/caetano-veloso/568986/).

Abraços a todos,

Renato Chaves

(*) P.S.: um atento leitor do Blog, amigo jornalista alvinegro da melhor cepa, lembrou bem que eu não poderia deixar de relacionar Andrezinho da Tijuca, ou Dedé Tijuquistão para os mais próximos, um profundo conhecedor dos corredores de Bangu 8.