Informes de Governança: momento para reflexão.
A tabulação dos Informes
de Governança das principais empresas brasileiras* não visa demonizar ou
enaltecer, mas simplesmente trazer números para reflexão de investidores e,
principalmente, conselheiros de administração.
Perguntas que ficam no ar:
·
Será que o informe foi respondido com a
devida atenção pelos principais agentes do sistema de governança da Cia? Constou
nas atas dos Conselhos ou mais uma vez os Conselhos delegaram essa atribuição
para os executivos/advogados?
·
É razoável termos empresas com nenhuma
resposta negativa de aderência ao Código Brasileiro de Governança, como aconteceu
com Localiza, Estácio e Fleury? Seriam essas empresas os verdadeiros exemplos
de adesão ao Código?
·
Uma rápida leitura dos Informes demonstra
pouca preocupação das empresas para as questões relacionadas com conflito de
interesses, políticas de indicação/sucessão e avaliação de conselhos. Isso deveria
preocupar os investidores?
·
Respostas padronizadas/burocráticas como
“entendemos que a exigência legal é suficiente” são aceitáveis?
·
As empresas com grau de aderência ao Código
abaixo de 50% realmente são aquelas que mais preocupam investidores com suas
posturas? Deveriam ser expurgadas das carteiras de investidores comprometidos
com as boas práticas de GC?
·
Afinal, temos na mão uma importante
ferramenta para avaliar sistemas de governança?
Vejam a tabela, acessem os
arquivos depositados na CVM, leiam as justificativas para as respostas “não
adesão” e “adesão parcial” e tirem suas conclusões.
Abraços a todos,
Renato Chaves
|
|
SIM
|
Parcialmente
|
Não
|
|
Lojas Renner
|
47
|
1
|
1
|
|
95,92%
|
2,04%
|
2,04%
|
|
|
Estácio
|
46
|
3
|
0
|
|
93,88%
|
6,12%
|
0,00%
|
|
|
Itaú
|
45
|
1
|
2
|
|
93,75%
|
2,08%
|
4,17%
|
|
|
Localiza
|
45
|
4
|
0
|
|
91,84%
|
8,16%
|
0,00%
|
|
|
Fleury
|
41
|
4
|
0
|
|
91,11%
|
8,89%
|
0,00%
|
|
|
Embraer
|
45
|
4
|
1
|
|
90,00%
|
8,00%
|
2,00%
|
|
|
Petrobras
|
44
|
3
|
2
|
|
89,80%
|
6,12%
|
4,08%
|
|
|
Totvs
|
43
|
1
|
6
|
|
86,00%
|
2,00%
|
12,00%
|
|
|
Banco do Brasil
|
45
|
3
|
6
|
|
83,33%
|
5,56%
|
11,11%
|
|
|
Raia Drogasil
|
42
|
4
|
5
|
|
82,35%
|
7,84%
|
9,80%
|
|
|
Sul América
|
40
|
4
|
5
|
|
81,63%
|
8,16%
|
10,20%
|
|
|
AMBEV
|
39
|
6
|
3
|
|
81,25%
|
12,50%
|
6,25%
|
|
|
Vale
|
42
|
8
|
2
|
|
80,77%
|
15,38%
|
3,85%
|
|
|
Bradesco
|
37
|
4
|
5
|
|
80,43%
|
8,70%
|
10,87%
|
|
|
Fibria
|
40
|
9
|
1
|
|
80,00%
|
18,00%
|
2,00%
|
|
|
B2W
|
40
|
7
|
3
|
|
80,00%
|
14,00%
|
6,00%
|
|
|
BB Seguridade
|
40
|
0
|
10
|
|
80,00%
|
0,00%
|
20,00%
|
|
|
Santander
|
35
|
7
|
2
|
|
79,55%
|
15,91%
|
4,55%
|
|
|
Via Varejo
|
40
|
5
|
6
|
|
78,43%
|
9,80%
|
11,76%
|
|
|
B3
|
36
|
5
|
5
|
|
78,26%
|
10,87%
|
10,87%
|
|
|
BrMalls
|
38
|
3
|
8
|
|
77,55%
|
6,12%
|
16,33%
|
|
|
WEG
|
38
|
2
|
9
|
|
77,55%
|
4,08%
|
18,37%
|
|
|
Gerdau
|
44
|
8
|
6
|
|
75,86%
|
13,79%
|
10,34%
|
|
|
Magazine Luiza
|
37
|
9
|
3
|
|
75,51%
|
18,37%
|
6,12%
|
|
|
Lojas Americanas
|
35
|
3
|
9
|
|
74,47%
|
6,38%
|
19,15%
|
|
|
Porto Seguro
|
35
|
8
|
5
|
|
72,92%
|
16,67%
|
10,42%
|
|
|
Eletrobras
|
36
|
8
|
6
|
|
72,00%
|
16,00%
|
12,00%
|
|
|
CCR
|
37
|
10
|
5
|
|
71,15%
|
19,23%
|
9,62%
|
|
|
Gol
|
35
|
11
|
4
|
|
70,00%
|
22,00%
|
8,00%
|
|
|
Met Gerdau
|
32
|
8
|
6
|
|
69,57%
|
17,39%
|
13,04%
|
|
|
Braskem
|
34
|
5
|
10
|
|
69,39%
|
10,20%
|
20,41%
|
|
|
Pão de Açúcar
|
31
|
6
|
8
|
|
68,89%
|
13,33%
|
17,78%
|
|
|
MRV
|
33
|
6
|
9
|
|
68,75%
|
12,50%
|
18,75%
|
|
|
Ultrapar
|
34
|
5
|
11
|
|
68,00%
|
10,00%
|
22,00%
|
|
|
TIM
|
33
|
6
|
10
|
|
67,35%
|
12,24%
|
20,41%
|
|
|
Marfrig
|
33
|
12
|
5
|
|
66,00%
|
24,00%
|
10,00%
|
|
|
JBS
|
32
|
7
|
11
|
|
64,00%
|
14,00%
|
22,00%
|
|
|
Cielo
|
30
|
14
|
3
|
|
63,83%
|
29,79%
|
6,38%
|
|
|
Telefonica
|
30
|
8
|
9
|
|
63,83%
|
17,02%
|
19,15%
|
|
|
Duratex
|
30
|
16
|
1
|
|
63,83%
|
34,04%
|
2,13%
|
|
|
BRF
|
31
|
9
|
9
|
|
63,27%
|
18,37%
|
18,37%
|
|
|
Cemig
|
31
|
11
|
7
|
|
63,27%
|
22,45%
|
14,29%
|
|
|
AES Tiete
|
31
|
10
|
11
|
|
59,62%
|
19,23%
|
21,15%
|
|
|
Iguatemi
|
28
|
6
|
13
|
|
59,57%
|
12,77%
|
27,66%
|
|
|
Klabin
|
28
|
5
|
14
|
|
59,57%
|
10,64%
|
29,79%
|
|
|
Usiminas
|
28
|
7
|
12
|
|
59,57%
|
14,89%
|
25,53%
|
|
|
Ser Educacional
|
27
|
10
|
9
|
|
58,70%
|
21,74%
|
19,57%
|
|
|
Kroton
|
27
|
14
|
5
|
|
58,70%
|
30,43%
|
10,87%
|
|
|
WIZ
|
28
|
17
|
3
|
|
58,33%
|
35,42%
|
6,25%
|
|
|
Equatorial
|
29
|
4
|
17
|
|
58,00%
|
8,00%
|
34,00%
|
|
|
Cia Hering
|
27
|
13
|
7
|
|
57,45%
|
27,66%
|
14,89%
|
|
|
Marcopolo
|
28
|
19
|
3
|
|
56,00%
|
38,00%
|
6,00%
|
|
|
Multiplus
|
26
|
20
|
1
|
|
55,32%
|
42,55%
|
2,13%
|
|
|
Iochpe
|
26
|
11
|
10
|
|
55,32%
|
23,40%
|
21,28%
|
|
|
Itausa
|
26
|
14
|
8
|
|
54,17%
|
29,17%
|
16,67%
|
|
|
CVC
|
25
|
8
|
16
|
|
51,02%
|
16,33%
|
32,65%
|
|
|
Banrisul
|
24
|
16
|
9
|
|
48,98%
|
32,65%
|
18,37%
|
|
|
CSN
|
22
|
5
|
18
|
|
48,89%
|
11,11%
|
40,00%
|
|
|
Smiles
|
21
|
14
|
9
|
|
47,73%
|
31,82%
|
20,45%
|
|
|
Natura
|
22
|
17
|
9
|
|
45,83%
|
35,42%
|
18,75%
|
|
|
Multiplan
|
20
|
16
|
13
|
|
40,82%
|
32,65%
|
26,53%
|
|
|
Aliansce
|
19
|
13
|
16
|
|
39,58%
|
27,08%
|
33,33%
|
|
|
Qualicorp
|
17
|
12
|
16
|
|
37,78%
|
26,67%
|
35,56%
|
|
|
Bradespar
|
17
|
14
|
14
|
|
37,78%
|
31,11%
|
31,11%
|
|
|
Grendene
|
16
|
11
|
20
|
|
34,04%
|
23,40%
|
42,55%
|
* empresas escolhidas
aleatoriamente no Anuário de Governança Corporativa da Revista Capital Aberto
2018-2019 entre as 100 empresas com maior liquidez no mercado brasileiro.
* Das 54 questões de
cada Informe foram excluídas as respostas “não se aplica” para efeito de
cálculo do percentual de adesão ao Código.
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