tag:blogger.com,1999:blog-90667192022102695802024-03-18T00:04:03.554-03:00Blog da GovernançaUma crônica semanal sobre direitos e deveres de acionistas, ativismo e regulação no mercado de capitais. - desde 2010 -Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.comBlogger712125tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-70965818364454894962024-03-15T18:27:00.007-03:002024-03-15T18:27:34.613-03:00Mais um tipo de infração grave com perdão do Xerife? Está na mesa do
Comitê de Termo de Compromisso da CVM desde 22/1/24 mais uma proposta de termo
de compromisso que, se aprovada, irá desmoralizar de vez o nosso Xerife (leia
mais no link https://www.infomoney.com.br/onde-investir/monstro-do-leblon-tenta-acordo-com-cvm-para-encerrar-acusacoes/). Lembram da chacota da
defesa do advogado-insider preso nos EUA? (no link https://Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-35444966437428082562024-03-09T09:55:00.001-03:002024-03-09T09:55:09.965-03:00Empresas com funcionários “anabolizados” são sustentáveis?O uso indiscriminado de fármacos para acelerar o desempenho no
trabalho, as chamadas “smart drugs”, parece ser uma prática mais comum do que
se imagina e aparentemente os conselhos de administração continuam inertes, em
um estado de aparente cegueira deliberada (https://valor.globo.com/carreira/noticia/2024/02/29/como-as-smart-drugs-estao-sendo-consumidas-em-companhias-do-pais.ghtml).
Liderados Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-17649244595932263162024-03-03T07:03:00.006-03:002024-03-03T07:03:41.584-03:00Insider trading: a ocasião faz o ladrão?
Cinco notícias fresquinhas relacionadas com a famigerada prática
de insider trading colocam em dúvida o efetivo poder intimidatório dos
reguladores; fica evidente que ninguém tem medo de regulador.
Levantamento da BSM revela que a prática de insider trading
figurou em 2º lugar no ranking de denúncias recebidas em 2023, praticamente
empatada com indícios de manipulação de mercado (https://Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-8228734702704820902024-02-25T20:12:00.002-03:002024-02-27T16:36:48.989-03:00Por uma CVM fortalecida.A notícia sobre a paralisação das atividades da CVM por seus servidores
na busca de valorização da carreira traz nas entrelinhas uma discussão que “o
mercado” evita a todo custo: o colegiado deveria ser composto exclusivamente
por servidores de carreira da Autarquia ou, no máximo, de carreiras correlatas
do Estado, como especialistas da Receita Federal e Bacen, por exemplo (https://Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-32206579475913854502024-02-18T08:54:00.007-03:002024-02-18T08:54:51.760-03:00CVM libera manipulação de preço e práticas não equitativas. Depois de constantemente passar a mão na cabeça de praticantes de
insider trading (CVM, o ombro amigo, a mão que afaga) e de controladores que
saqueiam o caixa para pagar propina (haja Engov e Estomazil do Junior para
aguentar mais uma fraquejada da CVM e para curar a ressaca do Carnaval !!!), o colegiado
desqualifica a acusação formulada pela competentíssima área técnica e deixa
correr Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-76144061753483629992024-02-12T07:30:00.001-03:002024-02-12T07:30:00.133-03:00Sua empresa investida tem um diretor/VP de relações institucionais? Todo cuidado é pouco.
Já notaram que toda grande empresa tem um cargo na sua estrutura
de alta direção para tratar de relações institucionais/governamentais?
Segundo a cartilha da Abrig (Associação Brasileira de Relações
Institucionais e Governamentais no link https://static.poder360.com.br/2019/12/Cartilha_ABRIG-Artiaga-Cunha.pdf) seria a
atividade por meio da qual os atores sociais e econômicos
impactados por Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-46278378148416340172024-02-02T18:30:00.001-03:002024-02-02T18:30:00.245-03:00 A glamourização do acionista de referência.
Recentemente fui procurado por uma jornalista que afirmou que
determinada empresa, uma importante “corporation” listada na B3 envolvida em um
agitado processo de eleição de conselheiros de administração, estava sofrendo
por não ter um acionista de referência claramente identificado.
Em um brilhante artigo publicado recentemente na prestigiada
revista Capital Aberto, o advogado Richard Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-34748610634520744752024-01-26T18:00:00.001-03:002024-01-26T18:00:00.343-03:00DRIs, fatos relevantes e terminhos de compromisso: a bandalheira continua... Posso parecer repetitivo, mas a culpa é da pouca vergonha que
impera no nosso mercado.
Quase toda semana um DRI deixa de divulgar ou divulga informação
que pode ter induzido investidores a erro em suas avaliações e tudo termina em
pizza.
A acusação mais recente foi engavetada com um terminho de
compromisso de R$ 340 mil, certamente com a orientação de um renomado doutor
engravatado e sob Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-58482447354920809452024-01-19T18:00:00.001-03:002024-01-19T18:00:00.139-03:00De que adianta uma boa regulação se o regulador é frouxo? Seria cômico se não fosse
trágico.
E não é que aquilo que
digito repetidamente aqui no Blog – que as ferramentas existem, mas o nosso
regulador é frouxo – foi usado como argumento de defesa por um advogado brasileiro
preso nos EUA por insider trading (https://oglobo.globo.com/blogs/capital/post/2024/01/Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-85481393223064599342024-01-13T11:39:00.006-03:002024-01-13T12:01:17.252-03:00 Lições aprendidas no caso Americanas.
Lição nº 1: o crime compensa no mercado de capitais.
Sim, de forma peremptória o Xerife dá sinais de que a impunidade
está perpetuada, que só pune bagrinho. Por outro lado, o “mercado” já virou a
página, como se lê na avaliação de um grande banco (https://pipelinevalor.globo.com/mercado/noticia/para-itau-bba-risco-sacado-ja-foi-absolvido-no-caso-americanas.ghtml?utm_source=newsletter&Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-84633116717669221222024-01-08T08:00:00.001-03:002024-01-08T08:00:00.135-03:00Termo de compromisso é vulgarizado de vez.
A vulgarização da ferramenta “Termo de compromisso” é de arrepiar até
a peruca do Trump. Se continuar assim é melhor jogar a Resolução CVM 45 na
latrina e fechar o botequim. Aproveita e muda o nome do cargo de DRI para
diretor de relações indecentes, impublicáveis, incestuosas, etc., etc.
Isso porque os nobres doutores que ostentam a estrelinha de Xerife
sistematicamente ignoram o Art. 86 da Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-80629048928698492962023-12-29T06:54:00.006-03:002023-12-29T06:54:34.341-03:00CVM sinaliza que vai ser ainda mais leniente com controladores.
Festa na associação de empresas de capital aberto para comemorar
um 2024 ainda mais promissor para falcatruas societárias.
O ano termina com uma péssima novidade: o que era “oficioso” agora
será oficial, já que o nosso sonolento Xerife (o ombro amigo, a mão que afaga)
sinaliza que vai entregar de vez a rapadura para os tubarões do nosso mercado,
deixando situações vergonhosas de conflito de Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-53946647423321774622023-12-22T07:30:00.001-03:002023-12-22T07:30:00.139-03:00Fraudes explodem com regulação frouxa.Alertas não faltam.
A proliferação de TACs é um sinal, pois prevalece a lógica
corporativa selvagem: descumpre-se a legislação de uma forma ampla, geral e
irrestrita (fiscal, trabalhista, ambiental, mercado de capitais...) e, se for
pego, faz um acordinho para deixar tudo limpinho para a foto no Relatório
Anual.
A indignação pública do discreto professor Eliseu Martins é
sintomática (assim comoRenato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-48414708877940950462023-12-15T18:00:00.001-03:002023-12-15T18:00:00.131-03:00Finalmente a quatrocentona B3 é questionada.
Construída sobre o sólido
alicerce da aristocracia paulistana, o que a tornou praticamente imune a críticas
ao longo do tempo, finalmente a B3 é questionada.
Não pela sua frágil governança
interna (abre parênteses – já repararam na gorda remuneração dos executivos
encastelados no alto do monopólio? R$ 100 milhões em 2022, mais que multinacional
AMBEV que pagou R$ 95 MM – para administrar um Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-91017093087191067082023-12-11T08:00:00.002-03:002023-12-11T09:14:05.311-03:0047 anos depois da criação da CVM, o crime continua compensando no mercado de capitais. 47 anos depois da criação da CVM, o crime continua compensando no
mercado de capitais.
Notícias recentes sobre a abertura de processos contra acionistas controladores
(https://oglobo.globo.com/blogs/capital/post/2023/12/dono-da-arezzo-vira-reu-na-cvm-pela-segunda-vez-em-dois-meses.ghtml
e https://oglobo.globo.com/blogs/capital/post/2023/09/Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-34923589360630069712023-12-01T18:00:00.001-03:002023-12-01T18:00:00.134-03:00 A hipocrisia do mundo corporativo: o caso Citibank.
O
banco que é useiro e vezeiro em práticas “não republicanas”, com o pagamento de
mais de £ 13 bilhões em multas, isso mesmo bilhões, por resultado de vendas
inadequadas, lavagem de dinheiro, abuso de mercado e outras infrações (veja a
reportagem no link https://valor.globo.com/coluna/voce-acha-justo-demitir-por-fraude-no-reembolso.ghtml), internamente busca transmitir um
discurso de moralidadeRenato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-15984829766792219302023-11-24T18:00:00.001-03:002023-11-24T18:00:00.137-03:00 "Erro contábil", caso de polícia tratado como falha operacional.
A proliferação dos chamados "erros contábeis", também
conhecidos como
"a-arte-de-manipular-resultados-para-enganar-investidores" ou
simplesmente fraude, merece atenção especial dos investidores, reguladores, do
mundo acadêmico e quiçá do Papa Francisco.
Sob a ótica dos investidores, e por tabela dos reguladores,
considerar essa "variável" como um fator de risco, inclusive com
destaque no item Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-11409149474879383532023-11-17T18:00:00.002-03:002023-11-17T18:00:00.138-03:00Quantos TACs sua empresa investida assinou nos últimos 5 anos?Pesquisando
os fatores de risco de empresas listadas, revelados nos respectivos formulários
de referência, me espantei com a enorme quantidade de termos de ajuste de
conduta que essas empresas assinam.
Sob
a ótica da gestão de riscos, sempre ele, vocês acham razoável uma empresa
listada, famosa petroquímica baiana que compõe o pomposo ISE - índice de
sustentabilidade da B3 (que por acaso também Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-91215375362242895062023-11-10T18:00:00.001-03:002023-11-10T18:00:00.138-03:00B3, Novo Mercado e a régua moral pra lá de flexível.
A notícia de proibição de uso pela fraudadora
Americanas S.A. do selo “Novo Mercado” foi aplaudida por muitos (https://valor.globo.com/financas/noticia/2023/11/08/em-deciso-indita-b3-determina-que-americanas-no-poder-usar-selo-do-novo-mercado.ghtml),
mas infelizmente esconde uma hipocrisia sem tamanho: basta conferir a lista de
empresas desse nobre segmento de listagem.
Não menos do que outrasRenato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-21690613358760281142023-11-04T13:00:00.008-03:002023-11-04T13:00:59.629-03:00 Para que serve um Xerife cego, surdo e manco?
Mais uma vez o Colegiado da CVM desconsidera
uma robusta peça de acusação formulada pela competente área técnica e
transforma a Rua Sete de Setembro em uma pizzaria: pizza sabor picanha para a absolvição
dos irmãos metralha. Com isso ganha força o sentimento de impunidade para os
peixes grandes, com punições severas somente para bagrinhos.
Vale registrar que, mais uma vez,
a voz solitária da Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-33011186928816929922023-10-27T18:00:00.001-03:002023-10-27T18:00:00.151-03:00O olho do dono é que engorda o gado. Será?
No caso do mercado de capitais brasileiro o ditado não vale, pois
os acionistas controladores nunca sabem o que acontece nas empresas que
controlam ... Perfeitos idiotas? Ou será que o olho do dono só engorda o
próprio bolso?
Quais controladores foram punidos no caso Americanas? Já sei, os
advogados vão falar da inexistência de acionistas controladores; conversa para boi
dormir.
E no Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-50518885928540908402023-10-21T20:40:00.000-03:002023-10-21T20:40:21.793-03:00 Quem paga o advogado?O volume de ações judiciais envolvendo empresas listadas é enorme,
especialmente na esfera tributária.
Boa parte dessas ações está relaciona com “teses” criadas por
prestigiados escritórios da área tributária.
Ainda que os formulários de referência listem as ações mais
relevantes fica a dúvida para o investidor se o montante de provisões
contabilizadas será suficiente.
Vejamos o caso da Ambev.Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-20404368085869534002023-10-15T22:21:00.001-03:002023-10-15T22:21:04.181-03:00Medo de inabilitar?
A CVM - o ombro amigo, a mão que afaga – simplesmente tem
medo de inabilitar essa turma que pratica insider trading, normalmente quando
acontece uma grande operação – nesse caso foi a OPA da DASA (veja no link https://www.gov.br/cvm/pt-br/assuntos/noticias/cvm-aplica-multas-de-mais-r-11-4-milhoes-em-processo-envolvendo-suposto-uso-de-informacao-privilegiada-insider-trading). Ou será mesmo Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-87164637598117728532023-10-08T15:49:00.001-03:002023-10-08T15:49:24.193-03:00Manual de investimento irresponsável: toda corrupção será relativizada.
Depois de ouvir pela 59ª vez na semana um gestor de recursos afirmar
que é sustentável porque não investe em empresas que adotam trabalho escravo e
a exploração de criancinhas tendo a concordar com o novo imortal Ailton Krenak:
a ideia de sustentabilidade é uma vaidade pessoal; ralar no caminho de Santiago
ou rolar no Himalaia não eleva ninguém, é só uma fricção com a paisagem, não tira
ninguémRenato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-9066719202210269580.post-41022782006750440872023-09-29T18:00:00.007-03:002023-10-02T19:12:27.813-03:00A maldição das 3 letrinhas.
O que ALL, CCR, HRT, OGX,
LLX, CCX, BRF, MMX, CBD, IGB, CVC, GOL, JBS e CSN tem em comum, além da
combinação simplória de 3 letrinhas? Confusão, confusão e mais confusão.
Algumas envolvidas com o
pagamento de propina, outras em fraudes contábeis e um 3º grupo que faz do
conflito societário a prática do cotidiano.
Na hora de escolher um nome
para a sua empresa listada é melhor, por vias Renato Chaveshttp://www.blogger.com/profile/08168484153954031260noreply@blogger.com1