Boas-vindas

Caro visitante,
A proposta do Blog da Governança é estimular o livre debate em torno de tópicos atuais relacionados com o tema Governança Corporativa.
Fiel ao compromisso com a transparência, o espaço pretende também funcionar como um fórum de estímulo ao ativismo societário (ou ativismo participativo), com foco na regulação para as empresas de capital aberto.

27 de fevereiro de 2016

Quanto os executivos “consomem” do seu EBITDA?

O tema “remuneração x EBITDA” faz mais sucesso que pacote de biscoito Globo domingo na praia Copacabana. Depois da relação “ROL x remuneração” (postagens dos dias 30/1 e 14/2/2016) vamos ver a relação da remuneração dos executivos com o EBITDA. Ou se preferirem o LAJIDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Vale lembrar que essa compilação tem origem nas informações publicadas de forma organizada no Anuário de Governança Corporativa das Companhias Abertas 2015-2016 da Revista Capital Aberto (Formulários de Referência de 2014).

A média de um universo de 84 empresas mais líquidas do nosso mercado, de 2,21%, foi bem parecida com a média de 2014 (2,62%), excluídas dessa conta as instituições financeiras, empresas que não divulgaram EBITDA ou com EBITDA negativo. Vejam a tabela completa e tirem as suas conclusões.... Alguns números assustam:


Remuneração 2014
EBITDA 2014
relação

AES Tietê
                          4.073.378
                    917.866.000
0,44%

Aliansce
                        20.001.907
                    490.726.000
4,08%

Alpargatas
                        14.596.200
                    470.500.000
3,10%

Ambev
                        61.475.162
              18.275.830.000
0,34%

Anima
                          6.484.388
                    142.700.000
4,54%

Arteris
                        13.331.667
                1.357.220.000
0,98%

B2W Digital
                        14.369.962
                    550.300.000
2,61%

Braskem
                        30.327.824
                5.625.570.000
0,54%

BRF
                        84.157.780
                4.896.985.000
1,72%

BR Malls
                        61.611.764
                1.716.779.000
3,59%

CCR
                        40.842.000
                3.648.961.000
1,12%

Cemig
                        11.959.214
                6.386.000.000
0,19%

Cesp
                          2.935.348
                1.657.313.000
0,18%

Cetip
                        45.141.696
                    699.900.000
6,45%

Cia. Hering
                        13.941.791
                    395.835.000
3,52%

Cielo
                        47.131.465
                3.838.900.000
1,23%

Copasa
                          7.149.587
                1.107.927.000
0,65%

Copel
                          7.999.757
                2.339.859.000
0,34%

Cosan
                        24.619.982
                1.471.900.000
1,67%

CPFL Energia
                        14.426.000
                3.760.903.000
0,38%

CSN
                        34.976.635
                4.063.144.000
0,86%

CTEEP
                          6.278.621
                    488.035.000
1,29%

Cyrela Realty
                        11.052.215
                1.049.000.000
1,05%

Direcional Eng
                          5.210.866
                    237.052.000
2,20%

Duratex
                        36.287.600
                1.227.667.000
2,96%

Ecorodovias
                        29.936.328
                1.446.795.000
2,07%

EDP
                          5.793.742
                1.843.127.000
0,31%

Eletropaulo
                        12.860.032
                    476.100.000
2,70%

Embraer
                        53.247.000
                1.980.700.000
2,69%

Equatorial
                        13.522.000
                1.277.619.000
1,06%

Estácio
                        32.143.536
                    532.584.000
6,04%

Even
                        22.168.000
                    424.615.000
5,22%

Eztec
                        15.435.844
                    308.204.000
5,01%

Fibria
                        49.950.838
                3.531.231.000
1,41%

Gafisa
                        19.969.400
                    231.309.000
8,63%

Gerdau
                          4.359.692
                5.126.000.000
0,09%

Gol
                          9.253.929
                    968.239.058
0,96%

Grendene
                          4.917.300
                    436.874.000
1,13%

Iguatemi
                        13.175.120
                    451.151.000
2,92%

JBS
                        10.261.362
              10.365.000.000
0,10%

Klabin
                        34.659.321
                2.651.700.000
1,31%

Kroton
                        55.234.567
                1.290.600.000
4,28%

Light
                        15.743.022
                1.809.712.000
0,87%

Linx
                        10.658.369
                    104.362.000
10,21%

 Localiza
                        39.774.431
                    969.800.000
4,10%

Lojas Americanas
                        41.230.767
                2.153.700.000
1,91%

Lojas Renner
                        40.753.512
                1.014.781.000
4,02%

Magazine Luiza
                        18.095.275
                    605.300.000
2,99%

Marcopolo
                        16.313.127
                    306.437.000
5,32%

Marfrig
                        24.055.979
                1.685.899.000
1,43%

M. Dias Branco
                        16.401.596
                    770.383.818
2,13%

Met Gerdau
                          4.159.598
                4.799.000.000
0,09%

Mills
                        12.132.538
                    335.693.000
3,61%

Minerva
                          6.345.861
                    739.100.000
0,86%

MRV
                        18.997.782
                    862.406.000
2,20%

Multiplan
                        27.906.746
                    787.124.000
3,55%

Multiplus
                        11.619.069
                    374.465.000
3,10%

Natura
                        21.313.300
                1.554.500.000
1,37%

Odontoprev
                        10.393.185
                    289.424.000
3,59%

Oi
                        25.409.478
              10.210.100.000
0,25%

Pão de Açúcar
                        86.950.082
                4.929.635.000
1,76%

PDG Realty
                        15.010.610
                    465.035.000
3,23%

Petrobras
                        16.834.426
                8.761.000.000
0,19%

Qualicorp
                        31.819.512
                    620.000.000
5,13%

Raia Drogasil
                        13.562.000
                    543.759.000
2,49%

Randon
                        12.348.601
                    490.463.000
2,52%

Rumo Logistica
                          3.133.209
                    303.900.000
1,03%

Sabesp
                          3.950.176
                2.918.700.000
0,14%

São Martinho
                        16.182.385
                    750.690.000
2,16%

Ser Educacional
                          5.626.989
                    253.972.000
2,22%

Smiles
                          9.178.639
                    276.708.000
3,32%

Souza Cruz
                        25.995.144
                2.636.000.000
0,99%

Suzano
                        35.119.405
                2.445.701.000
1,44%

Taesa
                          7.812.428
                1.253.977.000
0,62%

Telefônica Brasil
                        20.914.247
              10.404.600.000
0,20%

TIM
                        14.896.637
                5.538.300.000
0,27%

Totvs
                        19.639.104
                    436.587.000
4,50%

Tractebel
                        20.261.174
                2.895.000.000
0,70%

Ultrapar
                        40.992.500
                3.157.900.000
1,30%

Usiminas
                        33.888.542
                1.821.345.000
1,86%

Vale
                        77.278.842
              27.680.000.000
0,28%

Valid
                          7.769.724
                    236.900.000
3,28%

Via Varejo
                        47.402.369
                2.270.000.000
2,09%

 Weg
                          4.897.027
                1.344.829.000
0,36%

Media
2,21%

Mais uma vez as empresas “sem dono”, de controle difuso, ou empresas “controladas” por executivos nos surpreendem. Por que será?

Mas atenção: não se trata de uma pesquisa acadêmica, mas somente um singelo alerta para os investidores que votam de forma burocrática a verba global nas assembleias, procurando saber tão somente a variação de um ano para o outro. Nas próximas semanas teremos tabelas por grupos (até R$ 2 bilhões, entre R$ 2 e 10 bilhões e acima de R$ 10 bilhões de EBITDA).

Abraços a todos,

Renato Chaves