Boas-vindas

Caro visitante,
A proposta do Blog da Governança é estimular o livre debate em torno de tópicos atuais relacionados com o tema Governança Corporativa.
Fiel ao compromisso com a transparência, o espaço pretende também funcionar como um fórum de estímulo ao ativismo societário (ou ativismo participativo), com foco na regulação para as empresas de capital aberto.

29 de agosto de 2015

Quanto os executivos “consomem” do seu EBITDA?

Depois da relação entre ROL e remuneração (postagens de 20/6, 27/6 e 4/7/2015) vamos ver a relação da remuneração dos executivos com o EBITDA. Ainda com base nas informações de 2013 (os Formulários de Referência de 2014 ainda não foram “digeridos”).

A média de um universo de 77 empresas foi de 2,62% (excluídas as instituições financeiras e empresas que não divulgaram ou com EBITDA negativo). Lembrando que são informações publicadas de forma organizada no Anuário de Governança Corporativa das Companhias Abertas 2014 da Revista Capital Aberto.

Vejam a tabela completa e tirem as suas conclusões.... Alguns números assustam:


Remuneração total 2013
EBITDA 2013
relação
AES Tietê
                          4.944.490
         1.525.480.000
0,32%
Aliansce
                        15.023.212
            342.648.000
4,38%
ALL
                        28.227.957
         1.830.200.000
1,54%
Ambev
                        80.240.549
      13.910.400.000
0,58%
Anhanguera
                        25.352.751
            299.086.000
8,48%
Arezzo
                          3.807.887
            159.460.000
2,39%
Arteris
                        12.126.527
         1.232.768.000
0,98%
B2W Digital
                          9.552.440
            431.110.000
2,22%
Braskem
                        28.333.582
         4.796.009.000
0,59%
BRF
                        22.412.129
         3.131.300.000
0,72%
BR Insurance
                        11.018.317
            106.825.000
10,31%
BR Malls
                        57.767.800
         1.698.096.000
3,40%
BR Pharma
                          7.907.000
              17.859.000
44,27%
BR Properties
                        17.918.327
            722.496.000
2,48%
CCR
                        34.295.000
         3.486.096.000
0,98%
Cemig
                        11.415.772
         5.186.000.000
0,22%
Cesp
                          2.341.057
            852.187.000
0,27%
Cetip
                        42.764.946
            628.900.000
6,80%
Cia. Hering
                        15.583.893
            394.464.000
3,95%
Cielo
                        35.849.924
         3.575.300.000
1,00%
Copasa
                          6.397.549
         1.156.899.000
0,55%
Copel
                        10.594.318
         1.829.396.000
0,58%
Cosan
                        12.691.101
         1.701.900.000
0,75%
CPFL Energia
                        10.203.000
         3.545.873.000
0,29%
CSN
                        29.657.822
         4.213.584.000
0,70%
Cyrela Realty
                        33.696.170
         1.134.000.000
2,97%
Dasa
                        16.942.949
            443.594.000
3,82%
Ecorodovias
                        15.321.683
         1.195.518.000
1,28%
EDP
                          4.912.601
         1.655.697.000
0,30%
Eletropaulo
                        11.886.735
            729.300.000
1,63%
Embraer
                        51.309.000
         2.239.100.000
2,29%
Equatorial
                          9.552.000
            539.357.000
1,77%
Estácio
                        21.411.291
            320.279.000
6,69%
Eztec F
                        10.929.534
            569.360.000
1,92%
Fibria G
                        36.904.800
         3.573.608.000
1,03%
Gerdau
                        14.358.864
         4.784.000.000
0,30%
Gol
                        10.866.353
            826.955.000
1,31%
Grendene H
                          6.074.471
            435.881.000
1,39%
Hypermarcas
                        16.857.777
         1.001.500.000
1,68%
Iguatemi
                        12.382.129
            336.040.000
3,68%
Iochpe-Maxion
                        10.306.804
            663.436.000
1,55%
JBS
                        10.159.429
         6.194.100.000
0,16%
Kroton
                        52.643.996
            666.900.000
7,89%
Light
                        15.181.122
         1.696.833.000
0,89%
 Localiza
                        32.814.845
            916.500.000
3,58%
Lojas Americanas
                        35.579.635
         1.846.000.000
1,93%
Lojas Marisa
                          8.839.657
            370.821.000
2,38%
Lojas Renner
                        18.776.011
            837.132.000
2,24%
Marcopolo
                        17.350.896
            435.114.000
3,99%
Marfrig
                        17.642.068
         2.373.777.000
0,74%
M. Dias Branco
                        14.510.962
            673.811.000
2,15%
Mills
                        11.990.423
            403.088.000
2,97%
Minerva
                          5.474.238
            551.400.000
0,99%
MRV
                        13.341.173
            606.153.000
2,20%
Multiplus
                          8.530.042
            285.213.000
2,99%
Natura
                        20.453.500
         1.609.000.000
1,27%
Odontoprev
                          9.082.536
            274.473.000
3,31%
Oi
                        14.991.342
         9.565.100.000
0,16%
Pão de Açúcar
                        54.940.651
         3.813.664.000
1,44%
PDG Realty
                        13.360.148
            581.901.000
2,30%
Petrobras
                        11.836.434
      62.824.000.000
0,02%
Qualicorp
                        10.000.671
            408.700.000
2,45%
Queiroz Galvão
                          2.550.582
            222.900.000
1,14%
Raia Drogasil
                        16.119.000
            355.636.000
4,53%
Randon
                        12.216.165
            563.893.000
2,17%
Rossi Residencial
                          5.405.267
            182.000.000
2,97%
Sabesp
                          3.954.922
         3.371.000.000
0,12%
Souza Cruz
                        16.588.937
         2.635.400.000
0,63%
Taesa
                          7.545.351
         1.322.850.000
0,57%
Telefônica Brasil
                        20.694.530
      10.575.600.000
0,20%
TIM
                        14.417.066
         5.206.700.000
0,28%
Totvs
                        25.764.706
            402.078.000
6,41%
Tractebel
                        17.536.766
         3.043.000.000
0,58%
Ultrapar
                        34.282.400
         2.918.000.000
1,17%
Usiminas
                        30.982.422
         1.773.313.000
1,75%
Vale
                        64.849.505
      42.386.462.000
0,15%
 Weg
                          5.131.037
         1.230.032.000
0,42%
Media
2,62%

Mais uma vez as empresas “sem dono”, de controle difuso, nos surpreendem. Por que será?

Vale lembrar que não se trata de uma pesquisa acadêmica, mas somente um singelo alerta para os investidores que “esquecem” de olhar tão importante ferramenta de incentivo, ou por vezes de desalinhamento.

Nas próximas semanas teremos tabelas por grupos (até R$ 2 bilhões, entre R$ 2 e 10 bilhões e acima de R$ 10 bilhões de EBITDA).

Abraços a todos,

Renato Chaves